李晓杰

绩效薪酬如何随意打折?许多公司已提起诉讼或仲裁以追回赔偿金

2022-09-01 16:21:01      

头头官方app下载,头头体育官方app下载本报记者李勇

头头官方app下载,头头体育官方app下载“你欠的债,迟早会还的。”部分上市公司在行业景气期进行的“三高”收购中,部分上市公司做出了高估值、高溢价、高业绩的承诺。随着行业景气度的下降,这些企业正饱受拖累业绩、影响商誉的苦果。部分企业因相关承诺方拖欠履约补偿而走上了通过诉讼或仲裁追偿的道路。

头头官方app下载,头头体育官方app下载“业绩补偿承诺是相关重组收购方案的重要组成部分,相关承诺方应采取有效措施保证承诺的履行,并按照约定全面、全面、完整地履行承诺。补偿贴息。”部分不愿具名的市场人士认为,业绩承诺和补偿条款是相关重组收购定价和估值的重要支撑和依据。改变其应承担的赔偿责任,不仅会严重侵害上市公司和全体股东的利益,还会扰乱正常的市场秩序,将产生非常恶劣的影响。

头头官方app下载,头头体育官方app下载上市公司频频要求赔偿

高溢价收购的宠儿,如果业绩经不起考验,也会给上市公司带来业绩补偿的麻烦。承诺方认真履行责任固然好,但部分交易对手甚至在标的资产业绩不达标的情况下,拖延或拒绝履行承诺,这不仅让上市公司,就连中小股东也忧心忡忡。 .

7月14日,有中小股东通过深交所互动易发文,询问天宇数码科技有限公司是否追回了深一华科技有限公司原股东拖欠的业绩补偿金。 (以下简称:亿华科技)。据天宇数码了解,公司已于2021年7月就亿华科技的履约赔偿问题向中国国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁,目前尚未收到最终仲裁结果。

无独有偶,6月30日,美金也披露了一份公告,称上市公司及其控股股东的代表曾多次与本次重大资产重组交易的交易对手沟通,督促其履行履约补偿义务,但从未收到交易对手应以现金支付的补偿。支付。为维护公司及全体股东的合法权益,公司控股子公司启明星辰已向北京仲裁委员会提出仲裁申请,要求向对方追回公司应支付的业绩补偿金。

《证券日报》记者搜索公告还发现,今年以来,南方股份、泰景科技、哲文影业、三峡旅游等企业也因以下原因对相关交易对手提起诉讼或仲裁。绩效补偿问题。

“毕竟是以前的交易对手,很多公司在涉及到这种问题的时候,都会先通过沟通催促解决,一般不会直接上法庭。”前述市场人士告诉记者,一般是在正常恢复的情况下无法恢复。在这种情况下,上市公司最终会选择诉讼或仲裁的方式来维权。

收购“三高”带来的麻烦

部分企业存在绩效补偿问题,其中不少是相关收购的“三高”造成的。

根据相关法律法规,拟购买的资产采用收入现值法、假设发展法等基于未来收益预期的方法进行评估或估值,并作为定价参考的,相关交易对方一般需要作出履约承诺。相关资产的实际利润低于承诺金额的部分予以补偿。现实中,在一般涉及业绩承诺和补偿的收购重组案件中,标的资产的估值和定价也较高,为了支撑较高的估值和定价,相关交易对手作出的业绩承诺将也值得重视。很高。

以2016年天域数字科技全资子公司天神互动收购亿华科技100%股权为例,当时天神互动给出的交易对价为9.86亿元,高于评估亿华科技于2016年6月30日对标。当日账面净资产4170.73万元,同比增长2265.29%。为此,相关交易对手已作出承诺,亿华科技2016年至2019年未扣除后的净利润分别不低于6000万元、7800万元、1.01亿元和1.27亿元。绩效承诺受制于相应的绩效补偿。

当年美锦重整收购中,标的公司美锦以2018年6月30日为评估基准日,其100%股权价值评估结论为33.08亿元,评估增值率为2059.28% .交易最终价格为33亿元。彼时,相关交易对手作出的业绩承诺是美杰姆2018年至2020年的净利润分别不低于1.8亿元、2.38亿元和2.9亿元。

“设定业绩承诺和补偿条款的收购,一般都是估值和溢价较高的标的。相关条款的设定,一方面是对方对交易标的未来业务更有信心,另一方面,同时也提供了高估值和溢价支持。如果未来标的资产未能达到预期,也将保护上市公司和全体股东的利益。”前述市场人士告诉记者,如果没有履行完毕,不进行补偿,届时将失去设定相关条款的意义。

绩效补偿不能打折扣

对于相关收购业务所涉及的业绩承诺和业绩补偿,近年来,监管部门也出台了相关规定。 《深圳证券交易所上市公司规范运作指引(2020年修订)》规定,上市公司及其股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员、重大资产重组参与方、上市公司购买与经营主体股份或股权对应的资产的持有人,应当严格履行已作出的各项承诺,采取有效措施保证承诺的履行,不得擅自变更或解除。

记者注意到,因怡华科技未履行履约补偿义务,深交所于2021年11月5日发布通知批评其原股东张伟文、银宏,并于2021年11月17日对原股东股东刘刚。出具督查函,要求有关方面及时整改。此外,2021年12月27日,大连证监局还对张维文、银红监管措施下达责令改正,要求张维文、银红提交书面整改报告,明确绩效补偿方案和时间。

“近年来,监管部门不断从政策层面堵住任意改变业绩薪酬和业绩承诺的‘后门’,以进一步保护投资者和上市公司的利益,也代表了监管思维和方向。”前述市场人士认为,严格的业绩承诺和业绩补偿制度,可以有效防止虚高的交易价格,也使重组兼并更加理性,价格更加合理。

“业绩承诺不能随意调整,业绩补偿也不能打折扣。在近期的司法实践中,几乎所有生效判决都支持上市公司的合理追偿诉求,要求业绩承诺方全面履行补偿责任。”辽宁同方律师在接受《证券日报》记者采访时,本所律师胡明明也表示,相关规定明确了在上市公司重大资产重组及收购事项中按照业绩补偿协议作出的承诺。不得变更或免除。目的是加强制度层面。保护中小投资者。

(田东、上官梦露编辑)

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